Los bonos soberanos de Venezuela y los títulos de PDVSA todavía podrían registrar nuevas alzas pese al fuerte repunte reciente, en medio de expectativas sobre una recuperación petrolera, avances hacia una eventual reestructuración de deuda y señales de flexibilización desde Estados Unidos, reportó Bloomberg.

Según el medio financiero, Morgan Stanley considera que los bonos de PDVSA mantienen un potencial alcista de hasta 16% en un escenario de rápida recuperación de la producción petrolera, mientras que los bonos soberanos venezolanos tendrían un margen adicional cercano al 9%.

La evaluación del banco ocurrió luego de que la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) emitiera una licencia que autoriza servicios legales y financieros relacionados con una posible reestructuración de deuda de Venezuela y PDVSA. Bloomberg señaló que la medida fue interpretada por inversionistas como una señal de apertura hacia un eventual proceso de normalización financiera.

“Es otra señal positiva tras el reconocimiento por parte del FMI de que la normalización de Venezuela avanza rápidamente y que la resolución de la deuda forma parte de la política estadounidense”, dijo Simon Waever, analista de Morgan Stanley.

Así mismo, la entidad financiera indicó que el mercado comienza a descontar un escenario de renegociación ordenada de la deuda venezolana en default, respaldado por un posible aumento de los ingresos petroleros en los próximos años.

Bloomberg explicó que Morgan Stanley utiliza en sus proyecciones un precio de largo plazo de 70 dólares por barril de petróleo, aunque reconoció que el entorno actual podría sostener precios más altos, lo que mejoraría el flujo de caja de Venezuela y las condiciones de pago para acreedores.

Además, el banco afirmó que algunos bonos de PDVSA continúan cotizando con descuentos importantes frente a los soberanos venezolanos, pese a que ambos podrían recibir un tratamiento similar en una futura negociación de deuda. Morgan Stanley destacó particularmente los bonos PDVSA 2021, PDVSA 6% 2022 y PDVSA 2035 como algunos de los papeles “más baratos” dentro de su valoración.

Bloomberg también reportó que la nueva licencia de OFAC no autoriza todavía negociaciones formales con acreedores, pero sí permite preparar evaluaciones financieras, estrategias legales y propuestas de reestructuración. Para el banco, esto demuestra que Washington sí tiene interés en facilitar eventualmente una salida al default venezolano.

El informe agregó que el Fondo Monetario Internacional retomó contactos con Venezuela tras varios años sin relación activa, un movimiento que el mercado interpreta como otra señal de normalización institucional y financiera.