Amber Energy, filial de Elliott Investment Management, planea conservar las refinerías, terminales y otros activos conectados de Citgo Petroleum una vez que se haga cargo de la refinería estadounidense de propiedad venezolana, tras la finalización de una subasta ordenada por la corte, dijeron fuentes cercanas a los preparativos. Así lo informó la agencia de noticias Reuters.

La semana pasada, un tribunal de Delaware aprobó la oferta de 5.900 millones de dólares de Amber por la empresa matriz de Citgo, PDV Holding, y ordenó la venta de las acciones de PDV, poniendo fin a una subasta destinada a compensar a los acreedores por los incumplimientos de deuda y las expropiaciones en Venezuela.

La competencia se calentó en las etapas finales, con Amber y su rival Gold Reserve (GRZ.V), aumentando sus ofertas, mientras surgían nuevos postores con propuestas de último momento.

La venta requiere la aprobación de la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Tesoro de Estados Unidos. Citgo y sus empresas matrices, de propiedad venezolana, están apelando los resultados de la subasta y la orden de venta, lo que significa que aún existe cierta incertidumbre sobre la adquisición.

Considerada la joya de la corona de los activos extranjeros de Venezuela, la red de refinación de 829.000 barriles por día de Citgo es una operación sofisticada respaldada por 43 terminales y 4.000 puntos de venta minorista de propiedad independiente en todo Estados Unidos. La compañía con sede en Houston, que es la séptima refinería más grande de Estados Unidos, emplea a unos 3.300 trabajadores.

«Están asumiendo que van a ser dueños de esta empresa durante mucho tiempo y que simplemente la operarán bien, de manera eficiente y obtendrán ganancias a través de negocios que generen flujo de caja», dijo una de las fuentes familiarizadas con los planes de Amber.

Las tres refinerías de Citgo en Texas, Luisiana e Illinois aprovechan su diversidad geográfica con una producción estacional a lo largo del año que genera ganancias estables, según las fuentes. «Ven valor en la colaboración», añadió la fuente, refiriéndose a las plantas, terminales y puntos de venta de la marca Citgo.

En ese aspecto, los activos de Citgo son diferentes de la cartera de Phillips 66, que Elliott ha puesto bajo la lupa después de aumentar su participación minoritaria allí a 2.500 millones de dólares como parte de su esfuerzo para asegurarse de que la compañía no pierda el foco en la refinación.

Elliott y Citgo no respondieron a las solicitudes de comentarios. Citgo y sus empresas matrices presentaron el lunes una apelación contra la orden de venta del juez de Delaware.

FINALIZACIÓN EL PRÓXIMO AÑO

En un comunicado de la semana pasada, Amber indicó que esperaba que la transacción de venta se cerrara el próximo año, a la espera de las aprobaciones regulatorias y del cumplimiento de otras condiciones. Tras el cierre, la compañía continuará operando como Citgo, añadió.

Una vez que se complete la venta, se espera que el liderazgo de Amber, encabezado por los expertos en refinación Greg Goff y Jeff Stevens, reorganice la junta directiva de Citgo para remover a algunos ejecutivos de alto nivel antes de introducir medidas de reducción de costos para aumentar las ganancias, dijeron las fuentes.

A Amber le gustaría que algunos miembros de la junta permanecieran y prevé un plan para convertir a algunos contratistas en trabajadores permanentes, según una de las fuentes.

Tras un análisis de la información disponible en una sala de datos de Citgo ordenada por el tribunal, algunos ejecutivos de Elliott y Amber identificaron lo que llamaron el «bajo desempeño» de Citgo durante un período relativamente saludable en la industria, dijeron las fuentes.

Expertos y acreedores advirtieron al tribunal de Delaware en audiencias desde septiembre que Citgo no cumplió con las proyecciones de ganancias establecidas por su administración actual.

Las ganancias de Citgo se desplomaron a 305 millones de dólares el año pasado desde 2.000 millones de dólares en 2023 debido a márgenes de refinación más débiles que resultaron en dos pérdidas trimestrales en 2024 y 2025. Pero la compañía volvió a obtener ganancias en el segundo trimestre de este año y su liquidez aumentó a 2.750 millones de dólares al final del tercer trimestre .

Para Amber, se ha producido una «erosión del valor de los activos» durante el prolongado proceso de venta, junto con el deterioro de las operaciones y la pérdida de empleados talentosos. Citgo fue valorada por asesores judiciales en unos 13.000 millones de dólares, pero Venezuela, que se opone a la subasta, ha afirmado que su valor asciende a 18.000 millones de dólares.

«Citgo cuenta con un equipo excepcional y activos de alta calidad», afirmó la fuente. «El simple hecho de sacarla del limbo debería permitir que la empresa prospere».

Amber se muestra optimista sobre la acumulación de flujo de caja de Citgo debido a su incapacidad de repatriar dividendos a Venezuela y las recientes mejoras y trabajos de mantenimiento en las refinerías, dijeron las fuentes.